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“变现难”已经成为翡翠投资与交易的最大瓶颈！
一只色、种、水在中等水平的手镯，6年前的价格为3000元，现在售价在2万元以上。2011年，整个翡翠产业链上演着一幕疯狂的剧情。翡翠玉石市场在2000~2009年间每年涨幅约20%，2010年涨幅越过30%，今年到目前为止涨幅已经越过40%。2011年3月24日，在缅甸北部发生的7.2 级地震、原石矿资源稀缺等消息推波助澜，翡翠价格更是水涨船高，高档的翡翠价格的涨幅更大，一年以内价格翻几倍甚至几十倍上百倍。
通过投资翡翠暴富的传言，象兴奋剂一样，刺激着各路投资客的神经，翡翠不同于其他行业，从上游原石到下游终端，每一个环节都有大量的溢价空间，使得翡翠行业的投资潜力更胜以往。
但投资翡翠尚存在几大挑战：上游翡翠原石交易的投资仍充斥着大量投机因素；翡翠仍是收藏品，而非严格意义上的奢侈品；缺乏二级市场，使得翡翠上升的价值无法通过市场交易的方式来体现，俗称“有价无市”。
这些瓶颈是否就让翡翠投资陷入无处下手的窘境？
几乎有90%的资本云集在源头——翡翠毛料，今年的缅甸公盘上，不仅有来自翡翠界的资金，许多来自中国内地其他行业的资金，据了解，截至今年1月份，云集在云南腾冲的资金就超过了100亿，内地通货膨胀、房地产市场的限购，加剧了热钱向翡翠毛料市场流动。但直接投资翡翠毛料，是否稳赚不赔的途径？
按照翡翠界的行规，一块价值200万的毛料，其成品价格约为原石价格的3－5倍，但今年的缅甸公盘上，许多人直呼价格看不懂，如果按照这个比例，一些中国客商拍下的毛料价格已经偏高估值的2倍左右，成品的利润空间将被挤压。而在腾冲，不少加工翡翠的业主已经不敢入货了，转而加工黄龙玉。
但在上游产业链上，直接购买石头或者赌石能够直接获取高利润，但投机大过投资，充分权衡风险与收益，还有其他投资途径。
缅甸翡翠产区主要分布在东经96度至97度、北纬25度至26度的范围内，也就是缅甸北部与中国云南相连的克钦邦密支那市的帕敢地区。帕敢有大小矿山400 多座，按照缅甸法律规定，翡翠开采权只开放给缅甸本国企业，可以独资开采，也可以同政府合作开采。一半以上的翡翠矿老板是缅甸华裔。政府提供土地，民间提供资金，开采出来的翡翠毛料，拿到市场上交易后，先向政府缴纳10%的税，剩余部分由政府和民间公司按照一定比例分成。
“买石头不如入股矿山。”来自青岛某投资集团总裁张克文先生，从去年起计划入股当地华裔的矿山，但由于翡翠开采权不对外资开放，他采取了“曲线入股”的方式， 先在开曼群岛注册了一个公司a，a协议持有香港b公司的股份，为公司实际控制人，b公司再与缅甸华裔企业在瑞丽合资注册了公司c，c与缅甸华裔企业交叉持股，同时c公司与该企业签订债转股协议，提供的挖掘资金当时以债务形式存在，一段时间后有优先转为股份的权利。
