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投资翡翠:看准七寸方下手

日期:2013/01/21 来源:编辑:gali
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虽然外界一直盛传翡翠矿脉将挖掘殆尽,据了解,现在的翡翠矿多为地面开采,在地表下2000-3000米处,还有丰富的翡翠矿,现在开采得较少,主要是资金实力问题,因为开采地表下的翡翠矿,须购买昂贵的机械设备,这也是中国客商乘机入股矿山的一次绝好机会。几千万的资金是小儿科,现在的开采,起码要有几亿元人民币的资金,才能够支撑。像张克文一样,埋伏在矿山的中国富豪大鳄不在少数。

但曲线入股的方式要充分考虑缅甸的政治风险。中国人明里暗里控制矿山的公司不在少数。说是与政府合作,实际上是与政府军合作。张克文暗示,按照本地的习惯,须向政府军上缴一定费用,方能保证翡翠矿的顺利开采运营。

玩转资本魔方

另一种投资翡翠产业链的方式是持有中国翡翠企业的股份。

中国有悠久的翡翠加工、收藏历史,但是云南、广东一代,翡翠加工企业多为作坊式企业,在中国的翡翠产业链上,缺乏叫得响的奢侈品牌,一旦有这样的成长型企业,恰是投资的机会所在,如2009年,深圳创投投资了所属的昭仪新天地(北京)珠宝有限公司,主要看重昭仪公司在国内拥有完整的供应链体系,包括上游翡翠原材料进口、加工,中间环节对翡翠的镶嵌、设计,以及终端零售和品牌方面的建设成效。

而华夏基金的基金一哥王亚伟大胆持有近2800万股东方金钰,持股比例占公司总股本7.87%,东方金钰是目前国内翡翠行业唯一一家上市公司, 作为国内最大的翡翠原材料供应商、翡翠首饰产品制造商、批发零售商、品牌加盟连锁供应商,公司拥有从翡翠原料采购到生产加工、批发零售、加盟连锁等为一体 的完整产业链条,对玉石原料的控制力已延伸至矿山采购,缅甸每年翡翠原石进入我国的2000吨中,公司控制了70%-80%。今年东方金钰的表现格外抢 眼,根据2011年中报,东方金钰的存货高达26.13亿元,这些存货被分析师认为是业绩爆发的潜在因素。

从翡翠行业价值链中,不难发现,从翡翠毛料到最终零售端销售大约实现20倍的增值,该行业升值空间巨大,而以翡翠毛料鉴定切割为明料和翡翠零售销售两个环节为最。应该说,前者存在一定风险,未切割的翡翠原石直接销售通常可获得稳定的收益,而切割为明料后或许身价倍增(即实现10倍以上的增值),但也可能大幅 贬值,因此,若获取该收益需要高超的原石鉴定能力。而后者的实现需要拥有建立良好的销售渠道和一定的品牌效应,通常情况下,销售单件翡翠制品可实现1.5 倍毛利、75%净利,但考虑到陈货、周转较慢的问题,整体摊薄后约为30%的净利。

在这条价值链的边缘,翡翠的金融衍 生产品是一种创新的投资模式,尽管年回报在8%-20%,与投资原石和翡翠成品相比,获得暴利的机会较少,但风险相对较低,不失为一个稳健的选择。从2009年开始,中信信托有限责任公司连续3年发行翡翠信托基金——中信钰道翡翠基金集合资金信托计划,最高收益率达到30%,信托规模从5000万跃升至今年的3.6亿元。

个人投资:30万起步

翡翠信托计划也适合个人投资者,一般针对个人的信托计划投资门槛为百万级,对于个人来说,信托计划的投资方式克服了翡翠投资变现周期长,无二级市场交易的劣势,1-3年的信托计划适合普通家庭持有。

同样,个人投资者还可以购买东方金珏这样的翡翠企业股票,投资这类股票和其他行业的股票不同的是,投资者可根据翡翠行情变化来判断公司的业务兴衰,现阶段,对于翡翠企业的判断集中在3个关键点:是否拥有对翡翠毛料的控制力?是否形成强有力的品牌?终端渠道布局情况。

例如,东方金珏的最大在于对上游具有强大的控制力,能够获得稳定且优质的翡翠原料,缅甸每年翡翠原石的产量约1万吨,其中大部分通过政府在仰光一年两次的 “公拍”出口(约7000多吨),而其余部分通过云南边境进入我国,而其中约2000吨为东方金珏控制,现有存货升值潜力巨大。如当初以1640万购入的 紫罗兰翡翠原石现在市场整体估价已近10亿,再现戴比尔斯(DeBeers)囤积钻石的发家之路。未来东方金珏计划在珠三角地区、长三角地区、北京等地设 100家品牌连锁店、200家商店珠宝首饰专柜和专卖店,进一步拓展终端渠道,最大化利润,将成为值得关注的又一亮点。

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