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2008年，翻遍各投资市场，唯独黄金和债券市场在去年成为少有的强势品种。尤其是黄金，不但保住了8年连阳的牛市局面，还逆市上涨5.68%。亮丽的表现使得金饰品、金条在春节期间更加俏销，更有投资者将目光盯住了向个人开放的首个保证金交易品种。
业内提醒，今年金价在700美元左右时可考虑逐步建仓
热度不减
市民追涨买金条
每年春节期间都是黄金饰品的销售旺季，受国际金融危机的影响，今年黄金比往年更受关注。多家金店价格显示，由于春节前最后一天国际金价再度冲至900美元/盎司，目前 黄金饰品价格继续小幅上涨，均价在240元/克以上。各商家表示，虽然春节期间黄金饰品价格小幅上涨，但市民“追涨买入”的热情丝毫不减。一位负责采购黄金饰品的业内人士介绍，由于全国各大卖场黄金采购量骤增，目前大部分黄金饰品生产商已出现货源紧俏的情况。
某珠宝品牌专柜的工作人员告诉记者，除了购买黄金首饰的顾客大增之外，购买金条和牛年饰品的顾客也大增，每个都是几十克的“牛年生肖饰品”也被抢购一空。“金牛纳福”、 “金牛赐福”等贺岁牛摆件，以及贺岁金币、金条、金砖等“牛货”，成为杭城各大商场的销售热点。“调货都没有地方，大家都卖完了。”而每根100克的金条则卖得最火，有些顾客一次性购买好几根。老凤祥工作人员同样告诉记者，今年春节期间的黄金首饰销售量比去年同期上升20%，主要原因在于其他投资市场依然低迷。金价虽然在最近10天内由每克228元回升到240元以上，但与去年同期每克270元的高价相比，仍然相对较低，所以很多人打算购买黄金来保值。
业内人士提醒市民，黄金饰品不是合适的投资对象。黄金饰品具有保值功能，可以作为黄金投资工具，但因黄金饰品本身价格中包含着加工、运输等费用，其价格要远远高于本身的实际价值，在回收的时候其价值会因损耗而有所降低，收益往往低于传统金条。他建议，想要通过黄金投资的理财者，最好选择可回购的实物金条。一位王女士表示认同，近三年以来，每年过节她都会将部分年终奖买一根金条捂着。她认为，投资黄金不能过度追涨，采取与基金定投一样的分批买入方式较为可取。
跃跃欲试
“炒金”者瞄准T+D交易
随着1月份新修订的《延期交收交易规则》出台，黄金T+ D将成为上海金交所向个人开放的首个保证金交易品种。1月19日开始，兴业银行已开始接受个人可投资黄金T+D（黄金延期交易）开户申请。“该项业务运行初期，出于交易风险控制的考虑，保证金的比例规定为20%。”兴业银行相关负责人介绍，也就是说其杠杆率为5倍。
“同样具有杠杆效应，却有不一样的内涵。”高赛尔金银公司分析师杨易君指出了其中的不同点：期货有固定交割日期，黄金T+D却没有固定交割日期，可以一直持仓；黄金T+D有夜场交易，而黄金期货没有，夜场也就是晚上9点到凌晨两点恰好是国际金价市场的交易时间，这才是黄金投资者的关键时间点。这样综合比较下来，显然黄金T+D 更有优势。另外，T+D业务虽然有放大功能，但仍是现货黄金投资的一个种类，其价格变动与当日的黄金现货价格相差无几。由于国内的黄金现货价均跟随国际黄金价格波动，而国际黄金价格单日波动3%已经是很大幅度了，所以，黄金T+D的价格也不可能如商品期货那样大幅度波动，投资者有比较充分的时间回避隔夜持仓的风险。他认为在黄金T+D品种向个人全面放开之后，国内黄金市场成交量将放大，特定的夜晚交易时间段也会吸引部分有精力的上班族。
一位业内分析师算了笔账，目前黄金市场每日的日内波动大都在1%左右，如果研判正确，投资者正常的日收益可望在1%左右。假设一单投入4万元，可获利 2000元，反之亏损也是如此。因为T+D可以随时交割，因此其收益可以随正确的交易次数而无限，但相伴而来的风险也无限。面对还算不错的收益，对金价坚持看多的董先生有一些动心。他表示，自己看中黄金的保值功能，不过T+D对自己来说还是一个陌生的品种，尤其是有保证金的特点，自己会先模拟操作一下看看，而后会拿少部分资金参与一下。
走向不明
各方对金价分歧大增
在一个黄金投资论坛里，新年最热的帖子就是黄金2009年的走势是涨还是跌。网友edmund坚定看多，他认为黄金作为避险工具，肯定还将继续牛市。网友sam则表示目前黄金没法再成为支付手段也就是货币了，价格不可能一直无限制地涨上去，黄金存在价格暴跌的可能。
自从2008年下半年以来，著名机构对黄金牛市是否已经结束的看法分歧越来越大：一派认为黄金将继续牛市，并且有可能达到一个新的历史高位；另一派则认为，黄金的牛市已经结束。花旗集团就是看多派的代表。花旗认为，从技术角度看，黄金仍处于牛市，类似于1976年至1980年牛市时期走势，这意味着黄金价格将升至每盎司2000美元以上。伦敦金银市场协会对25位分析师的调查也显示，有3/4受访的分析师预期2009年金价将创新高，金价平均高点预计为 1073.54美元。
看空派则比较悲观。瑞银的观点就很具代表性，他们认为，过去几年黄金价格一直由实际需求、美元疲弱及投资者对通货膨胀的恐惧和规避风险等因素支持，未来如果通货膨胀不再是问题，同时实物黄金的需求大幅下挫，那么黄金价格将存在大幅度下跌的风险。
那么，投资人在什么时候进场买黄金比较合适？纸黄金网首席分析师杨宏亮的建议是，买黄金不可过度追涨，2009年黄金的较好进场价位在750—650美元区间，金价接近700美元附近时投资者可以考虑逐步建仓。因为800美元下方首饰金需求将稳定，如果金价跌至700美元下方，将有20%的金矿企业亏损。目前全球金矿的平均生产成本在600美元上方，也就是说在700美元以下将会有较强支撑。
