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2008年是黄金投资史上极不寻常的一年。由美国的次贷危机引起的全球经济衰退，给全世界的投资者带来了很大的损失，不仅全球股市暴跌，经济衰退的预期也导致大宗商品市场遭遇巨大的打击，原油短短5个月跌幅近八成。在全球经济走软和股市、商品市场暴跌的宏观背景之下，避险情绪主导了整个金融市场。黄金在众多商品中脱颖而出，成为今年最抗跌的商品，黄金理财产品也成为今年最热门的投资品种。美联储年底前大减息，实行接近零利率货币政策，也将为明年强势格局奠定基础。
价格跌宕起伏
今年上半年，国际现货金价以每盎司832.95美元开盘，在美元指数的回落之下，商品市场集体走高，黄金更是一路高歌直破1000美元整数大关，国际金价在3月17日创下了每盎司1032.09美元的历史纪录。但由于这波黄金上涨速度过快，在金价高位形成强大的获利盘，引发技术空盘蜂拥而出重挫金价回落，回守900美元一线，此时美元指数依然在底部盘整。与此同时，世界性的通膨泛滥正到达高峰，美元也在今年3月份创下了70.698的纪录低点后，开始了强劲的反弹，黄金也进入了四个月的盘整期，原油带领国际大宗商品的集体上涨，也成为金价强有力的支撑。
在7月11日，国际油价创出今年最高峰每桶147.27美元后，开始转入下跌通道，此时，全球大宗商品在一轮疯狂的牛市过后，跟风回落。当人们对通货膨胀的担忧在慢慢褪去，期待着未来美国经济乃至全球经济将再度重新走强时，此前早已埋下隐患的金融危机在10月份全面爆发，让市场投资者的信心降到了上世纪大萧条后的低点，国际金价也随着投资者的信心波动而宽幅振荡。金价也在下探到今年年内最低位每盎司681.45美元后，强劲拉升至800美元附近。随着金融危机的不断深化，金价在近两个月也围绕800美元上下100美元的范围内宽幅振荡。
实物买卖受热捧
黄金的价格跌宕起伏也给黄金投资理财带来了极好的机遇，黄金理财市场也焕发出了勃勃生机，黄金投资理财市场上不断推出新的理财产品。纸黄金、实物黄金、黄金期货、金交所T+D等以黄金价格为依据的投资品种成为热门的投资品种。
中国黄金期货于今年1月9日在上海期货交易所挂牌，标志着中国黄金市场迈出了由现货市场转向期货市场的关键一步，也意味着中国期货市场揭开了新的篇章。在国内的黄金期货正式在上海期货交易所推出后，有银行与期货公司开始提供“银期转账”业务，为黄金期货的投资者提供开户方面的方便，也有银行设计了一部分挂钩黄金期货的理财产品。
上海黄金交易所的黄金T+D业务因其为准期货性质，也以保证金方式进行交易，在今年也有了很大的发展，据统计，该业务成交量及成交金额今年各个月同比增长都在40%以上。
此外，实物金条因其变现容易、投资风险小等特点，更是理想的投资方式，因此获得了广大投资者的青睐。羊城屡屡掀起排队购金的狂潮，在下半年表现得尤为突出。广州永正黄金市场营销总监陈樱介绍，金价振荡，不但没有影响实物黄金销售，反而刺激了消费者的购买欲望，“11月份就有一位老伯一口气买了17公斤金条”。
挂钩黄金产品收益有限
由于看好今年的国际黄金市场，各大金融机构纷纷推出各种与黄金挂钩的理财产品，中国银行推出黄金期权理财产品，花旗银行推出施罗德贵金属基金产品等行动。
银行推出黄金理财产品的收益似乎不如人意。就算走过了今年上半年的黄金大牛市，但黄金理财产品平均年化收益率在5%上下，比之同期纸黄金、现货黄金的收益率低出太多。
再经历了一年的市场颠簸，黄金理财产品几经涨跌，整体收益更是差强人意。其中，保本型的华夏银行慧盈6号，挂钩伦敦金银市场协会黄金价格、小麦和石油期货价格，慧盈6号的收益只在5%-7%之间波动，仅与银行一年期定期存款利率相差不多。
业内人士称，多数黄金概念理财产品的发展仍未成熟，设置混乱与投资规则杂乱是造成其平均收益率不高的主要原因。多数银行人士只看好了黄金投资方向，并没有仔细钻研黄金市场，只凭借满腔热情去设计产品。
专家看法
牛年黄金有望维持牛市
临近年尾，在全球央行大减息浪潮的刺激下，市场资金流动性增加，黄金开始企稳上扬，再次站上每盎司800美元大关。多数分析师认为，这将为明年强势格局奠定基础。
金、油携手是最有力武器
高赛尔研究中心贵金属分析师张雨分析，宽松的货币政策导致的流动性泛滥，这种流动性泛滥使得黄金从2002年的牛市走到了2008年。目前，政府救市的方法是更加放松货币政策，张雨认为这种方式无异于饮鸩止渴，这必将为此次危机以后的危机埋下祸根。他表示，金融危机之后的危机，必将是全球通货膨胀的危机，用于对抗通胀的最有效的武器黄金的价格必将上涨。因此，张雨认为，未来的时间内应该会成为投资者投资实物黄金的最佳时机，也是黄金行业发展的最佳时机。
高赛尔还认为，在通货紧缩的今天，黄金正在发挥着它的避险投资功能，经济处于衰退期，黄金将会拥有不错的表现，待以后国际经济进入复苏周期，全球流动性相信对金价走高理应有所促进。尤其近期印度、中国、日本和中东实物黄金需求非常旺盛，而欧洲投资性需求的旺盛和欧洲央行减少售金力度，也有益于挽救金价下跌，因此对长时间内金价走势看好。
中瑞金融认为，2009年世界经济将在刀尖上舞蹈，全球国家几乎全部陷入衰退；黄金ETF的持有量也在大幅增加，表明现货买盘兴趣仍将支撑着金价继续走强；国际原油暂时低位徘徊，但明年稍后时间内油价将因经济复苏而重新走强；通货膨胀率仍是未来不可不面对的挑战。他相信，金融危机演变为经济危机，黄金在乱世中作为避险工具的功能正在逐步加强，虽然路途是坎坷的，但随着救市及经济刺激措施层出不穷地涌现，有理由相信，未来的几年，金价和油价将再度携手成为抵御通膨最有力的武器。
金价前景仍存变数
然而，也有部分机构表示出对金价未来走势的悲观态度。国际投行瑞银(UBS)金价在近日预测国际金价将跌至300美元/盎司，主要依据是由于经济剧烈振荡，各国央行会积极地抛售黄金，以获取资金来修复资产负债表，因此近期黄金处于危险境地。
中瑞金融也认为，尽管2009年前景看好，但后市也存在变数。一是，如果世界各国的经济并未如预期的那样在明年一季度后触底反弹，美元有可能继续维持目前的整理格局，那么黄金将继续维持目前的宽幅振荡态势；二是，如果原油减产效应显现，但经济并未如期好转，那么通货膨胀的忧虑将因此而有所减弱，金价挑战历史高点将可能会大打折扣；三是，如果救市行为和经济刺激方案依然只是杯水车薪的话，流动性不足的局面不能实质性改观，那么世界性的通缩问题仍将是悬在金价上方的一把剑，金价就有可能会重新展开寻底之旅。
投资贴士
小心地下炒金公司陷阱
在今年热火朝天的黄金投资市场背后，值得反思的是，也有很多投资者翻了船，有些在操作技术上，有些在合规合法的黄金投资产品的选择上。
首先是操作上的反思，今年3月的时候，金价一举冲破1000美元，创了历史新高。在黄金大牛市的行情下，市场上许多投资者被冲昏了头脑。在杠杆的作用下，疯狂做多，到后来被市场隔夜绞杀的投资者不在少数，著名黄金投资者包括基金爆仓的噩耗也时有传来。这些都说明，在巨大的市场不确定性下，通过杠杆交易来“炒”金的风险很大。
其次是合法性的反思。因为存在着太多从股市、楼市转战而来的初入门黄金投资者，这让一些不合规的黄金投资公司和众多甚至不合法的地下炒金公司有机可乘，结果给参予其中的投资者带来了莫大的损失。先有浙江世纪黄金公司国内地下炒金第一大案的破获，后有张卫星炒金爆仓事件的曝光，再有被业内称为“黄金T+D业务民事诉讼第一案”的审理，还有本报曾率先披露的广州市民两月巨亏百万元的外盘炒金案。这种种事件背后，都存在两点共性：一便是投资者所选取的平台不合法，或不合规，其二是业务的不合法。
在此，广东省黄金协会首席分析师朱志刚提醒投资者，国内操作外盘是属于非法的，资金和获利都不受法律保护。要选择合法的平台和适合自己的品种来进行黄金投资。
