周大福1.5亿美元收购美钻饰品牌 补齐钻石产品短板

昨日，周大福[微博](11.44, -0.10, -0.87%, 实时行情)(01929.HK)公告称，通过旗下一家全资子公司收购美国钻石珠宝品牌商Hearts On Fire全部股权。根据公告，该笔收购的总代价为1.5亿美元。

珂兰钻石联合创始人王雍对《第一财经日报》记者表示，通过收购一个知名度较好的钻石品牌来强化另一产品线，对以黄金产品起家的周大福而言，是个不错的选择。

王雍认为，近年来，中国钻石的消费呈现爆发式的增长，而黄金金价波动加速了黄金类饰品零售商的转型——强化“非黄金类产品”。

而周大福方面也表示，对Hearts On Fire的收购，可以补足集团的品牌和产品组合。

1.5亿美元的并购单

Hearts On Fire于1996年由Glenn及Susan Rothman创立，是一家奢华品牌钻饰公司，制造高级婚礼及时尚珠宝产品，并通过500个独立零售店和消费者直购平台，渠道覆盖全球31个国家。

财报显示，2012年、2013年，Hearts On Fire分别实现销售净额约9930万美元、1.04亿美元。2013年内，价格在1000~1万美元之间的产品销售占Hearts On Fire珠宝销售的75%，其余部分由价格在1万美元以上的产品占据。

周大福方面认为，Hearts On Fire每一产品类别均有不同价位可供选择，其品牌产品的溢价比其他名贵品牌高，更远高于一般无品牌的钻石。

Hearts On Fire与周大福业务经营重叠部分较少，除Hearts On Fire现有销售网络外，其产品将会在收购完成后6个月，流向周大福在大中华区的零售门店。

2014财年，周大福共拥有2077个零售点，与2013年的1836个零售网点相比，净开设新零售点241个。其中，1938个为珠宝零售点，139个为钟表零售点。

周大福方面认为，双方可以在短期内，以较低的额外成本实现业务整合，并预期该部分业务为集团业绩带来正面贡献。

收购完成后，Hearts On Fire的营运则在扩大后的周大福旗下独立经营，且继续由Hearts On Fire现任管理团队领导。

由于“Hearts On Fire在海外的一些大城市具有较高的知名度，具有一定的品牌优势”，IGI(International Gemological Institute)上海首席代表姚远表示，周大福收购Hearts On Fire，也是意在海外营销渠道的拓展。

强化钻饰类产品线

目前，周大福门店销售的产品类型主要包括：黄金产品、珠宝镶嵌首饰、铂金/K金产品和钟表四大类。

财报显示，2014财年，周大福实现总收入774.07亿港元。其中，黄金产品实现销售收入473.6亿港元，占总销售额的61.2%；珠宝镶嵌首饰实现销售收入163.32亿港元，占总销售额的21.1%；铂金/K金产品103.58亿港元，钟表实现销售收入33.57亿港元。

从数据的对比看，黄金产品的销售仍然是周大福主要的收入来源。

不过，相比竞争对手周生生(19.2, 0.24, 1.27%, 实时行情)在钻石方面有“全爱钻”这样切工精细的顶级钻石品牌，姚远对记者表示，周大福虽然营销网络较广，门类也很齐全，但是在钻石产品方面特色不足，缺乏满足高端、对品质精益求精的客户需求的钻石品牌。

近年来，国际黄金期货价格持续低迷，对于珠宝企业的黄金销售的影响较大，而钻石类产品的销售呈爆发式增长，这样的市场现状，加速了黄金类饰品销售商强化新的产品线。王雍认为，周大福收购Hearts On Fire是希望在钻石产品上有所突破。

不过，王雍认为，消费者对周大福的认知主要放在“黄金产品”上，因此，要强化其钻石类产品的品牌形象，收购完成后，周大福还将面临一系列问题。

据王雍介绍，从整个行业而言，黄金类产品的毛利大概在20%，而钻饰类产品的毛利是黄金类产品毛利的2倍，“就周大福来说，应该可以做到50%的毛利。”

可见，发展“非黄金类”产品有利于改善周大福的利润结构。

周大福收购Hearts On Fire，不仅能够强化其钻石类产品的品牌力度，还能够获得Hearts On Fire专有的切割打磨技术、世界级一流工艺及科技，以及内部设计能力。